877.ppp

今年二季度以来，社会零售数据出现了比较明显的下滑。我们在此前的报告中分析，导致消费低迷的中短期因素包括金融市场财富效应萎缩、P2P爆雷导致投资亏损和短贷渠道受限、房租快速上涨等。在三季度数据仍未起色的情况下，个税调整有望成为其中一股稳定力量。减税的实际效果有待观察，但我们认为此次个税调整更重要的在于进一步夯实政策底，向市场传递信心。在外部贸易战和地缘政治具有高度不确定性的当下，稳内需无疑将作为政策发力方向。

在发布会上，出现频率最高的词当属“无奈”、“苦衷”、“迫不得已”。对于3日晚腾讯对用户发表公开信让用户在QQ和360之间二选一的决定，多位高管毫不掩饰无奈之情，称腾讯被逼到无路可退才做出了这个决定。但刘畅表示，让用户二选一已经是腾讯对待360的种种恶行采取的最轻的对策，拥有6000多人技术团队的腾讯公司，本可以采取更加强硬的技术措施来果断地结束这场战争，但为了用户不再被卷入这场战争，腾讯把选择权交到了用户的手上，“你可以选择卸载QQ”，刘畅说，我们深知腾讯今天的成绩，是每一个网友的支持累积起来的，没有用户就不会有腾讯的今天，我们选择让用户来决定。

（港交所收入结构 资料来源：中期报）正向方面，受MSCI明晟（MSCI）及富时罗素指数进一步纳入中国A股的利好因素带动，来自沪深港通的收入及其他收益创半年度新高记录。其中沪深港通北向交易2019年第二季度平均每日成交金额创季度新高，较2019年第一季高出29%；债券通平均每日成交金额大幅增长至人民币66亿元，比2018年上半年上升94%。

另据杭州网的消息，在视频中一直在旁劝他的傅警官，距安慰小伙子的那个夜晚，已经过去9天了，但傅警官一直在惦记着这位小伙子。他在翻了近千条评论后，发了条朋友圈称，“翻遍了所有的知乎评论，终于在深夜12点33分看到你本人的回答，应该是你。我悬着的心终于放下来了。看到你很好，很坚强，你的老板也很好，希望你能够成长，整个微博都在安慰你，其中也包括我。好好生活，好好对亲人，好好工作。比心！”

今年以来，监管层多次对目前跨境支付领域“无证展业”的合规问题加以关注研讨。今年9月，国家外汇管理局总会计师孙天琦公开强调，跨境交付模式金融服务必须持牌经营，金融牌照必须要有国界。“如果企业拿了A国的牌照，没有在B国拿牌照就给B国消费者投资者跨境提供金融服务，是无照经营。”

整体来看，截至12月9日晚间，公募基金市场上5108只基金产品中已有4442只基金（A/B/C类合并统计，下同）正在其指定平台实行不同程度的申购费率优惠，占比近九成；实行费率优惠的基金产品已经涵盖121家基金管理人，几乎覆盖到了整个公募基金行业。