8x8www，M

期权触发限开仓时，最主要的影响是自次一交易日起暂停该合约品种相应到期月份认购期权的买入开仓和卖出开仓。其他月份合约开平仓、认沽期权合约开平仓、当月认购期权平仓及备兑开平仓等均不受影响，合约交割风险也有限。（一）其他到期月份合约不受影响根据《风险控制管理办法》的规定，暂停开仓仅限于触发限开仓的月份的认购合约。本次仅有5月份到期的15个认购合约触发限开仓，而其他月份未达到限开仓标准，因此只会暂停5月到期的50ETF认购期权的开仓交易，其他到期月份的认购期权的开仓、平仓均不受影响。

按照嘉凯城的公告内容，目前公司的房地产业务主要经营区域是上海，以及南京、苏州、 无锡、湖州等地，持有开发住宅及商业项目。报告期内，公司仍在继续处置低效房地产资产、积极培育第二主业。目前，嘉凯城手中所持有的土地储备面积为77018平方米，四个土储项目均位于浙江省。

泰达宏利成长基金经理王勇于2008年8月5日接替原基金经理梁辉的位置，而泰达宏利成长能在2008年夺得冠军与王勇大胆的投资风格不无关系。2008年三季度时，王亚伟的华夏精选和泰达宏利成长的收益情况不相伯仲，冠军之位尚扑朔不清。然而从四季报看，在仓位比例基本不变的情况下，和泰达宏利成长四季度前十大重仓股较三季度换去了一半，IT和通讯股成为其加大配置的行业板块。正是由于大胆换仓，王勇管理的基金终结了胶着的战况，当之无愧地成为了2008年的冠军。然而王勇仅仅“风光”了一年。Wind数据显示，泰达宏利成长在夺冠后不到两个月的时间里，就从2008年股基冠军跌落到百名开外。2010年1月，王勇宣布离职，此后其去向已经不为人知。

记者多方了解到，目前中国债券与股市已经推出了多项风险对冲衍生品工具，比如债市能提供的风险对冲工具包括利率互换、国债期货、债券拆借、债券远期等，但海外机构能参与的并不多。具体而言，境外机构可以通过银行代理渠道参与利率互换、银行间债券拆借等金融衍生品交易，但国债期货仅针对境内券商基金开放，海外机构则无法参与。即便在债券通项下，海外机构也只能交易买卖人民币债券现货，无法参与各类金融衍生品进行套期保值。

总之，限开仓制度作为一种正常的期权风控手段，投资者不应过分解读。总体上看，此次限开仓的影响范围较小。回归金融本源，期权从本质上是一种管控风险的衍生金融工具而非投机工具。期权投资者应当在了解期权产品特征的基础上进行交易，理性进行期权投资，避免盲目跟风炒作。

王春英对此指出，外汇局将支持证券公司、基金公司等参与外汇市场，丰富外汇市场主体类型，以及推动外汇衍生产品创新，在推出更多类型的期权产品同时，持续优化境外机构投资银行间债券市场的汇率风险管理，推进银行间债券市场开放渠道整合等。一位美国对冲基金经理向21世纪经济报道记者表示，随着今年人民币汇率稳中有升，若风险对冲衍生品流动性不足与工具不丰富等问题得到妥善解决，今年海外资本流入人民币债券与A股的金额有望超过1500亿美元。